{"id":158637,"date":"2025-07-28T14:39:12","date_gmt":"2025-07-28T19:39:12","guid":{"rendered":"https:\/\/nk7-testes.com.br\/agazeta\/?p=158637"},"modified":"2025-07-28T14:39:12","modified_gmt":"2025-07-28T19:39:12","slug":"divida-publica-sobe-277-em-junho-e-ultrapassa-r-78-trilhoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nk7-testes.com.br\/agazeta\/divida-publica-sobe-277-em-junho-e-ultrapassa-r-78-trilhoes\/","title":{"rendered":"D\u00edvida p\u00fablica sobe 2,77% em junho e ultrapassa R$ 7,8 trilh\u00f5es"},"content":{"rendered":"

Impulsionada pelos juros e pelo baixo volume de vencimentos de t\u00edtulos, a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) ultrapassou pela primeira vez a barreira de R$ 7,8 trilh\u00f5es. Segundo n\u00fameros divulgados nesta segunda-feira (28) pelo Tesouro Nacional, a DPF passou de R$ 7,67 trilh\u00f5es em maio para R$ 7,883 trilh\u00f5es no m\u00eas passado, alta de 2,77%.<\/strong><\/p>\n

Em junho de 2024, o indicador superou pela primeira vez a barreira de R$ 7 trilh\u00f5es. Mesmo com a alta no m\u00eas passado, a DPF continua abaixo do previsto. De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), apresentado no in\u00edcio de fevereiro, o estoque da DPF\u00a0deve encerrar 2025 entre R$ 8,1 trilh\u00f5es e R$ 8,5 trilh\u00f5es.<\/p>\n

A D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna (DPMFi) subiu 2,99%, passando de R$ 7,361 trilh\u00f5es em maio para R$ 7,581 trilh\u00f5es em junho.<\/strong>\u00a0No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 154,62 bilh\u00f5es em t\u00edtulos a mais do que resgatou, principalmente em pap\u00e9is prefixados. Al\u00e9m disso, a d\u00edvida interna subiu por causa da apropria\u00e7\u00e3o de R$ 65,13 bilh\u00f5es em juros.<\/p>\n

Por meio da apropria\u00e7\u00e3o de juros, o governo reconhece, m\u00eas a m\u00eas, a corre\u00e7\u00e3o dos juros que incide sobre os t\u00edtulos e incorpora o valor ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica. Com a Taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia) em 15% ao ano, a apropria\u00e7\u00e3o de juros pressiona o endividamento do governo.<\/p>\n

No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 161,31 bilh\u00f5es em t\u00edtulos da DPMFi. Com o baixo volume de vencimentos de t\u00edtulos em junho, os resgates somaram R$ 6,69 bilh\u00f5es.<\/p>\n

A D\u00edvida P\u00fablica Federal externa (DPFe) caiu 2,28%, passando de R$ 309,17 bilh\u00f5es em maio para R$ 302,12 bilh\u00f5es em junho.<\/strong>\u00a0O principal fator foi a queda de quase 4,41% do d\u00f3lar no m\u00eas passado.<\/p>\n

Colch\u00e3o<\/h2>\n

Ap\u00f3s uma queda em maio, o colch\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica (reserva financeira usada em momentos de turbul\u00eancia ou de forte concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos) voltou a subir em junho.\u00a0Essa reserva passou de R$ 861 bilh\u00f5es em maio para R$ 1,03 trilh\u00e3o no m\u00eas passado, chegando ao maior n\u00edvel desde julho de 2024.\u00a0<\/strong>O principal motivo, segundo o Tesouro Nacional, foi a forte emiss\u00e3o l\u00edquida (emiss\u00f5es menos resgates) no m\u00eas passado.<\/p>\n

Atualmente, o colch\u00e3o cobre 8,44 meses de vencimentos da d\u00edvida p\u00fablica. Nos pr\u00f3ximos 12 meses, est\u00e1 previsto o vencimento de R$ 1,236 trilh\u00e3o em t\u00edtulos federais.<\/p>\n

Composi\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

A composi\u00e7\u00e3o da DPF mudou pouco. A fatia de t\u00edtulos corrigidos por \u00edndices de pre\u00e7os caiu levemente, passando de 26,64% para 26,45%. O PAF prev\u00ea que os t\u00edtulos vinculados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o encerrar\u00e3o o ano entre 24% e 28%.<\/p>\n

A participa\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is prefixados (com rendimento definido no momento da emiss\u00e3o) subiu levemente, de 21,1% em maio para 21,57% em junho. O PAF prev\u00ea que o indicador fechar\u00e1 2025 entre 19% e 23%.<\/p>\n

Normalmente, os pap\u00e9is prefixados indicam mais previsibilidade para a d\u00edvida p\u00fablica, porque as taxas s\u00e3o definidas com anteced\u00eancia. No entanto, em momentos de instabilidade no mercado financeiro, as emiss\u00f5es caem porque os investidores pedem juros muito altos, o que comprometeria a administra\u00e7\u00e3o da d\u00edvida do governo.<\/p>\n

A propor\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is atrelados \u00e0 Selic oscilou de 48,25% em maio para 48,16% em junho. O PAF prev\u00ea que o indicador fechar\u00e1\u00a02025 entre 48% e 52%. Esse papel est\u00e1 atraindo o interesse dos compradores por causa das recentes altas da Selic.<\/p>\n

Composto por antigos t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar e pela d\u00edvida externa, o peso do c\u00e2mbio na d\u00edvida p\u00fablica caiu de 4,02% para 3,82%. A d\u00edvida p\u00fablica vinculada ao c\u00e2mbio est\u00e1 dentro dos limites estabelecidos pelo PAF para o fim de 2025, entre 3% e 7%.<\/p>\n

Prazo<\/h2>\n

O prazo m\u00e9dio da DPF caiu de 4,20 para 4,14 anos. O Tesouro s\u00f3 fornece a estimativa em anos, n\u00e3o em meses. Esse \u00e9 o intervalo m\u00e9dio em que o governo leva para renovar (refinanciar) a d\u00edvida p\u00fablica. Prazos maiores indicam mais confian\u00e7a dos investidores na capacidade do governo de honrar os compromissos.<\/p>\n

Detentores<\/h2>\n

As institui\u00e7\u00f5es financeiras seguem como principais detentoras da D\u00edvida P\u00fablica Federal interna, com 31,3% de participa\u00e7\u00e3o no estoque.\u00a0<\/strong>Os fundos de pens\u00e3o, com 23,1%, e os fundos de investimento, com 22,1%, aparecem em seguida na lista de detentores da d\u00edvida.<\/p>\n

Mesmo com o al\u00edvio tempor\u00e1rio no mercado externo, a participa\u00e7\u00e3o dos n\u00e3o residentes (estrangeiros) oscilou de 9,9% em maio para 9,8% em junho. Em novembro do ano passado, o percentual estava em 11,2% e tinha atingido o maior n\u00edvel desde maio de 2018, quando a fatia dos estrangeiros na d\u00edvida p\u00fablica tamb\u00e9m estava em 11,2%. Os demais grupos somam 13,6% de participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Por meio da d\u00edvida p\u00fablica, o governo pega dinheiro emprestado dos investidores para honrar compromissos financeiros. Em troca, compromete-se a devolver os recursos depois de alguns anos, com alguma corre\u00e7\u00e3o, que pode seguir a\u00a0Selic, a infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar ou ser prefixada (definida com anteced\u00eancia).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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